市值超177亿!化肥行业延续高景气 江山股份去年净利连续倍增

来源:长江商报 时间:2022-04-21 08:30:07

化肥行业延续去年高景气,江山股份(600389.SH)业绩高增。

江山股份披露的2021年年报及2022年一季报显示,去年以来,公司业绩大幅增长,归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)连续倍增。

长江商报记者注意到,江山股份是国内老牌草甘膦生产企业,2021年以来,农药化肥行业需求增长,公司产品价格随之高升,公司业绩持续增长。

二级市场上,受业绩提振、农药及化肥板块整体表现较好影响,4月19日,江山股份涨停,4月20日继续上涨4.39%,报收59.74元/股,市值达177.43亿元。

经营性现金流同比增长548.28%

深耕农药行业60年余年,2021年以来,江山股份表现持续惊艳。

2021年,是农药产业迈入新发展格局的重要一年,新冠疫情仍在全球蔓延,供应链等问题推动农药化肥涨价。身处化肥行业的江山股份获益颇丰。

年报显示,2021年,江山股份实现营收64.84亿元,同比增长26.6%;净利润8.17亿元,同比增长143.76%,扣非净利润8亿元,同比增长139.93%,均创下历史最好成绩。

2022年,行业景气延续,根据东北证券研报,2022年一季度农药价格均处高位。据中农立华数据,一季度草甘膦、丁草胺、乙草胺、异丙甲草胺、敌敌畏均价同比分别上涨151%、74%、84%、90%、45%。公司除草剂出货量3.04万吨、杀虫剂出货量0.64万吨,同比分别下降5%、提升11%。另外公司氯碱产品一季度均价1118元/吨,同比提升76%,出货量12.1万吨同比增长4%,享受量价齐升。

由于市场需求旺盛,江山股份一季度销售持续向好。一季度,公司实现营收27.19亿元,同比增长74.97%;实现净利润6.46亿元,同比增长452.22%。

从江山股份的现金流量表中可以看出,2022年一季度,公司销售商品、提供劳务收到的现金高达21.53亿元,同比大幅增长98.4%;经营性现金流量净流入3.49亿元,同比大幅增长548.28%。

与此同时,公司应收票据及应收账款也达到12.24亿元,同比增长41.8%。

产品量价齐升,江山股份盈利能力也大幅加强。2022年一季度,公司毛利率达到35.08%,较2021年末24.05%大幅提升11.03个百分点;净利率23.97%,较2021年末12.75%大幅提升11.22个百分点。

与此同时,公司债务状况也持续改善。2022年一季度,公司资产负债率降低至51.03%,较去年末降低6.68个百分点。

草甘膦年产能7万吨位居国内前四

公开资料显示,江山股份前身为南通农药厂,成立于1958年,公司2001年上市,主要从事以除草剂、杀虫剂为主的农药产品,以特种化学品、化工中间体、氯碱、新材料为主的化工产品,以及热电联产蒸汽等产品的研发、生产和销售。

其中,草甘膦是当前最主要的非选择性除草剂,是农药第一大单品,也是我国发展最快、产量最高、出口量最大的除草剂品种。

2021年由于黄磷等原材料的采购成本大幅上涨,带动草甘膦价格持续上涨。江山股份作为国内四大草甘膦生产企业之一,目前拥有草甘膦原药产能7万吨/年,其中甘氨酸法产能3万吨/年,IDAN法产能4万吨/年,是国内首批通过环保核查的4家草甘膦生产企业之一。

数据显示,江山股份主要产品中,草甘膦产能7万吨/年,产能利用率达到84.3%;敌敌畏设计产能1.5万吨/年,产能利用率89%;酰胺类系列产品设计产能4.6万吨/年,产能利用率59.4%。

值得一提的是,江山股份还持续进行产业链转型升级,围绕三氯氧磷进行后续产品拓展研究,研发出一批新型的阻燃剂产品。据了解,目前公司开发的有机磷系阻燃剂产品主要有TCPP和BDP,可以广泛应用于聚氨酯和工程塑料等领域。

其中,阻燃剂TCPP在建产能3万吨/年,在建产能已投资额1.32亿元,阻燃剂及其配套中间体项目已于2022年1月进入试生产阶段。

除此之外,江山股份还持续加码研发。

2018年-2022年一季度,公司研发费用分别投入1.05亿元、1.82亿元、1.69亿元、2.37亿元、7738万元。

其中,2021年公司申报专利28项,其中发明专利19项;总投资4320万元的模块化中试装置年底建成;新获制剂登记11个,4个产品已实现规模销售。(记者汪静)

关键词: 化肥行业 江山股份 二级市场 农药行业 盈利能力 经营性现金流

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